5月28日，新成立的三板上市公司华强发出通知，公司已于5月28日向深圳市证券监督局报告，已收到市场指引和备案材料，接受证券投资证券的上市指导，并于5月29日开始指导期。

华atanfang公告

"公司首次公开发行上市，未来公司将由中国证券监督管理委员会或首次公开发行的主管审计机构和申请材料清单接受，"说华特强。本公司将申请在全国中小企业股份转让系统中暂停交易。

第二次上市，指导期的第二天，股票上涨和停止。

对新的三板企业来说，这造成了巨大的灾难，业内似乎并不对目前的股市表现感到惊讶，因为它切换成了新股发行的股票，同时也显示出一致的意图是看涨。

自华强方特宣布拟首次公开募股以来，从5月29日至指导期的第一天，华强方特股价呈现出显著上升趋势。到5月30日，即指导期的第二天，华强方特站了起来，直接停了下来。截至30日底，华强方特每股14.92元，当日上涨10.60%，最高每股14.98元，最低价13.44元。

华强方特股价变动趋势。

从这个角度来看，10亿华强方特的市场价值很容易被打破，成为了一个新的三板兽企业。据此，5月25日，股票转让网站发布的2018年《创新层正式名单》显示，华强方特已连续三年入选创新层，并受到股权转让公司的好评。

根据数据，这是华强方特对A股IPO的第二次影响.早在2012年，华强方特就首次推出A股上市计划，但由于IPO停牌时间长，选择自愿终止。

湖强方的表现与应然A股的表现是一致的。

华方丈是一家文化企业，是文化内容产品和服务、文化科技主题公园的主营业务。主题公园和"中国迪士尼乐园"有多种类型。

从华强方特近几年的业绩来看，中国迪士尼的收入能力不亚于原版。自2015年新的第三板上市以来，华强方特的营业收入与去年同期相比，年增长率为14%。2016年，也就是上市的第二年，华强方特实现了业务和利润的双重增长。到2017年，华强方特的营业收入为38.6亿元，比去年同期增长14.93%，净利润7.5亿元，比去年同期增长5.53%。

从业绩数据来看，华强方特已经达到了A股的财务标准。

此外，通过对A股主题公园上市企业的研究和比较，华强方特在收入和融资能力方面均强于松城演艺，盈利能力略低于松城演艺。

根据数据，2010年12月在创业板上市的松城表演艺术公司2017年营业收入为300亿元，同比增长14%，上市公司股东的净利润为106亿元，同比增长18%。相比之下，2017年华强方特的营业收入约为800万元，高于松城表演艺术，净利润比后者低3亿元。

在融资方面，华强芳特品牌迄今累计完成了27亿元的定向增发。2016年4月和2017年10月，分别以每股29元和16.8元的价格筹集了12.4亿元人民币和14.6亿元人民币，上市的宋城演艺公司也完成了两次定向增发，筹资总额为16.4亿元。相比之下，前者的额外发行量大大高于后者。

以上看来，今年第二次冲击 A股 IPO ，似乎有保障.

“独立 IP”助力华强方特别上市。

华强坊从事各种产品类型，如特殊电影、动画产品、主题表演艺术、影视产品、文化衍生产品、文化科技主题公园等。其中，文化科技主题公园的收入是公司的主要收入来源。去年，该行业的收入占企业总收入的73.88%，包括创意设计、文化科技主题公园的建设和文化科技主题公园的运营。

从华强方特的产品含量来看，文化和科技是其典型特征，其优越的长夜涉猎能力和自主知识产权的优势使华强方特发展成为新的第三板独角兽，这也是与其他主题公园不同的主要特征。

在目前国内的主题公园中，缺乏IP支持已成为一个常见的产业问题，引入非原创IP已成为许多主题公园的主要选择，而这长期以来一直是成本不断指出的不足。但这个问题，在华强方特并没有涉及。

华强方特在特殊电影、动画、主题表演艺术、文化科技主题公园等行业具有领先的创意设计能力。公司的文化技术主题公园和具体的主题娱乐项目是由公司设计和完成的。公司自成立以来，已创造性地设计了“方特快乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特东方神画”三种不同类型的主题公园。

多年来，方特动画创造了十多个熟悉的动漫品牌，如“熊游”、“生肖传奇”、“鸡不易捣乱”等熟悉的动漫品牌，其中熊害是华强方特的“掌管花丹”，其衍生价值极其巨大，5部“熊缠”系列动画片的总票房接近20亿部，打破了行业纪录。据报道，今年华强方特集团将推出一个新的主题公园“熊出没乐园”，目前正在审批选址过程中。

清晰的市场定位，“创造、研究、生产、营销一体化”的全产业链文化闭环，“自主知识产权”，成就华强方特主题公园累计游客3163.9万人次，增长率37%，2016年世界第五大主题公园。

市场竞争加剧，政府补贴很高

华强IPO的不稳定因素

虽然在许多方面，如表演，华强方特有很好的优势。但不可否认的是，华强芳在上市公司方面也存在诸多问题。

虽然华强拥有自己的知识产权，但在国际市场上，其数量仍远未达到品牌的水平。随着国家相关产业政策的进一步放开，一些国际知名的主题公园运营商开始进入国内市场，如已经落地的上海迪士尼主题公园和即将于2020年开业的环球影业，将加剧国内主题公园的市场竞争。

其次，现金交易也给华强方特主题公园的运营带来一定的风险.. 本次门票销售，园区内餐饮，文化衍生品等交易以现金交易为主.. 如果公司的现金管理不好，就会给它带来很大的损失。

此外，政府补贴数额过大也是华邦盈利的另一大特点。 从 2013 年到 2017 年，华强来自政府补贴，占当年净利润总额的 26% 以上。 据新三板研究院统计，2017 年新三板企业政府补贴最高，补贴金额达 3 亿元人民币，占公司净利润的 44% ..

华强方特回应说，公司有这样的价值，但对于华强方特，以政府的补贴为依托，其真正的盈利能力可能是个问题。

尽管华强方是一个大赢家，但许多问题的风险仍然给其IPO上市留下了问号。因此，六年后，华强可以成功上市，还有待时间核实。