在过去的20天里，关于携程美团合并的传闻出现了好几个版本，36 Kr最近又获得了另一项独家声明：美团的葡萄酒之旅或它与携程商务之旅的合并。

此外，公司CEO王兴、酒旅的CEO陈亮在过去的一些时间里做了一番讨论，讨论了携程之间的合作，但结果尚未确定。

“我一直在谈论。有很多变数。其中有几个是在游戏中。”一个接近百度的人告诉36 Kr，百度是这个谣言的主角之一。这意味着，细节，如数额，股份等，也是商定的。

基于此，全面的多方信息判断、ctrip和meutan的手仍然是一个大的概率事件。然而，由于所涉及的许多利益，谈判是复杂的，谈判的最终结果甚至可能不通过携程和迈拓达成。

事实上，美团酒行分拆后，携程发行了可转换债券和广告筹集资金，有传言称美团必须“合并”，美团也充满了“合并裁员”的紧张气氛。双方一再站出来反驳谣言，出现了相互窒息的局面，这种局面似乎发生在每次“大合并”之前。

我们不妨分析携程与美团之间“和谐与不和谐”的纠葛，而不是在携程与美团之间模糊的叫喊中寻找线索。

将接受它的人的携带过程

根据对旅游业的商业观察，携程想进入美国葡萄酒旅的实际早期阶段，一个是在2015年底，当集团的评论收到330亿美元的融资时，该行业认为这次旅行可能会有一个踢腿，说在那时候去参加"削减美国的质量"的市场活动，目的是给这个团体施加压力，希望能赢得这次旅行的最佳投资价格。

第二次是在今年 6 月去哪儿退市，当时有人爆料称：美团融资不顺，想和携程合并，但百度不同意。时任美团酒旅事业群战略合作部总经理钟永建予以了反击，两起传言在当时市场上并未引起强烈反响，大家对此也不了了之。

这是第三次，这是美国葡萄酒旅的谣言。

从9月6日起，它宣布发行7.5亿美元的可转换债券和2250万个广告单位，不到一周，即截至9月13日，执行2.85亿个广告，定价为每股45.96美元，同时，2022年到期的9亿美元的高水平可转换债券也同步发行。百度和Priceline总共超过22亿美元。

出价是足够的，并取决于诚意。

事实上，无论是9月8日携程执行副总裁、大型住宿企业集团孙茂华，“我们不需要与美团酒店合并”，还是携程首席执行官梁建章9月13日“不需要这样一个美团”，如此高调的声明就像是对美团葡萄酒大队施加压力，扰乱潜在买家的头脑。而且，也许是“唯一赚钱的在线旅游公司”在艺术巨龙，而后者可以赔钱，这显然与其不接受美团葡萄酒之旅的原因相反。离开梁建章的态度是罕见的，携程可以说是“善意的”。

在携程战略中，大部分时间，竞争中的投资是占据董事会的董事会席位_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________但也能通过董事会来把握公司战略布局的战略布局，这是"威胁"和如何放弃的。

因此，在36氪星看来，携程一定要投票给美团，以足够的诚意，关键在于美团的态度，最后是出价多少和多少股的问题。

美托，不能被捏住。

美团在这边似乎很强硬。他只是说他不是为了独立发展，但他没有说他不接受携程的投资。这也是美团葡萄酒旅游焦虑的问题：你到底想不想要钱？

接受继续投资意味着强大的敌人会减少.对于美酒旅来说，这支队伍利润丰厚，有望成为“美国的支柱之一”。“战略”，携程仍然有足够的筹码将它拖入亏损的泥潭，从而引发“价格战”，而这场战争将无法承受。去年的亏损21亿美元似乎是面对一场大战的结果，而团队的整合-开源节流-自合并以来一直是重中之重。

另一方面，投资者也很乐意带程进入游戏。据知情人士透露，美团白酒旅目前价值约100亿美元，新一轮融资约10亿美元，占总股本的10%左右。据知情人士透露，除了携程，一定有很多投资者在看美团酒旅。如果美团葡萄酒大队不让携程进入，投资者不禁担心它的险境，如果携程进入游戏，最大的风险就消失了，美团酒的旅游融资就会更加顺畅。

但是美托也有顾虑。最糟糕的是，将有大量的投资。当Ctrip从内向外发现Meitan的葡萄酒之旅，并不再次投票时，这是Meutan想要看到的最后一件事。而且，即使投资被接受，正如前面所提到的，携程的强势风格，它必然要占据美托酒旅游董事会的席位。公司在未来的行程中的战略布局不能帮助，但制约了公司的发展。

最后，应该说美团的管理与携程有着千丝万缕的联系，如红杉和沈南鹏，以及作为美团大股东之一的跨大西洋投资，也与携程有合作关系。世界正为利益而忙碌，如果美团葡萄酒之旅未来的发展不符合预期，股东为了最大化自己的利益，最终的“联合”美团葡萄酒大队进入携程并不是不可能的。历史就是这样解释的。

百度会不会参与其中？

如果比赛有百度的参与，情况会怎样？

9月20日，一场匿名爆炸使人群的注意力从携程转移到了更为复杂的三方关系上。该公司表示，百度将继续将其资本增幅提高约30%，并以其取代美国新股。与此同时，糯米和百度的收购将打包出售给新的美国，最终的百度将持有新美国10%(25%)的股份。在这种情况下，百度和百度拒绝置评。

在这方面，旅游业的一些游客表示，这是不可信的。2015年底，百度将以25%的价格出售给携程，并没有让庄震超同意(甚至不知道)，同样的情况也可能发生在携程上。对于去往何方，百度持有，但对于携程而言，百度只是一个大股东，没有权利像去哪里那样送命，然而，如果能提高到30%可能会有特权，另一方说。在百度最大利益的位置上，最终的结果是百度持有美云、美云控股携程、百度间接持股承运程。

但携程不会同意，也没有董事会同意。另一位业内人士表示，百度想要出售携程是非常困难的，百度也不会出售。而对于爆料，该人士认为有些内容混乱，携程市值为210亿美元，美团的总估值为180亿美元，至少就成交量而言，美团控股携程是不可能的。

虽然没有最后一刻的决定，一切都是可变的，但总之，36氪会认为合并或投资仍然是一个高概率的事件，其谈判的核心在于各方之间的利益分配，如果涉及百度和糯米，百度的外卖情况就会更加复杂。一旦尘埃落定，滴滴和优步中国合并后，这很可能是另一场一年一度的闹剧。