5月23日，马塞洛旅游网络宣布了腾讯新一轮2.5亿美元的投资，当时腾讯的前腿刚刚从同距离的玉龙“集团”获得了消息来源。近几年来，马塞洛的商业道路风雨交加，在此期间也多次遇到危机和争议。而从UGC的自制Marcello(用户的原始内容)来看，它仍然不愿意利用OTA来定位自己，在旅游业中站在一个全新的角色上，在寻求IPO的过程中，公司将无法避免越来越激烈的市场竞争。更重要的是，它还需要考虑如何找到一种更合适的方式来改变自己。

十年五轮融资..

2019年，当HorseHoneycomb进入成立第十年时，迎来了第五轮融资，而首席执行官、HorseCellular联合创始人，也将HorseCellularIPO的目标时限缩短为1-2年。在这一轮融资过程中，通过腾讯无疑是最关心的话题。腾讯一直更加关注其对旅游业的投资，2018年首次接触到马蜂窝。陈刚介绍。

事实上，MA和腾讯选择与对方合作。事务逻辑非常清楚。据中国社会科学院旅游研究中心的一位特别研究员杨艳峰表示，腾讯的生态系统是高度互补的。腾讯生态系统的优势之一是内容的创造和分布，无疑将增强腾讯在旅游内容创作领域的控制能力；另一方面，选择腾讯，并将更多地发布《马大提琴的交通指导和传播》。

据报道，除了腾讯之外，该融资领域的投资者还吸引了很多人的关注，这一轮融资的投资者包括（大西洋公司）、QingVenturePartners、泛大西洋资本集团、元钛长庆基金和Lianchuang的NMStrategicFocus基金，EGardenVentures，其中许多是前几轮马蜂窝融资的常客。

从2010年开始，该公司开始与教资会合作，并从旅游产品的供应（如2015年的酒店预订）逐步商业化转型。2011年10月，该公司在今天的资本和非利息贷款中获得了500万美元的投资，以完成一轮融资。随后，启明、高收入资本、淡马锡等投资者的投资者纷纷继任。在此基础上，2017年12月，Marcello完成了对海鸥投资的1.133亿美元的D轮融资。

UGC实现测试

随着IPO道路的融资和融资轮数的长短，马尔库纳也必须面对教资会无法解决的所有问题。美国教资会环球之旅的联合创始人斯蒂芬ane（stephane）表示其中之一："我们的网站很好，每个人都喜欢它，但这只是我们不能拿到钱。"和行业评估旅游与交易的原始内容之间的距离：它似乎非常接近和真实。

专家们告诉“北京商报”，进入UGC平台的成本并不高，但海量的内容也给他们制造了天然的行业障碍。以前，旅游教资会有两种普遍接受的套现方式。一是通过广告收入实现短期收益，二是开拓销售，成为产品供应商。“专家说。

杨燕峰还认为，在旅游业中，UGC是一个比较难培育、业务成长、难以实现的普遍问题，这类企业普遍存在着这样的问题，消费者从决策、比较到吸引购买兴趣、达成交易环节相对较远，而在这一过程中，OTA是一个较为直接的供应商，因此，OTA将是未来旅游UGC平台转型的重要方向。

然而，到目前为止，陈钢仍然不愿意使用OTA定位大黄蜂。OTA是卖方市场的典型代表，其核心在于供应方，在于价格，在于对渠道的控制，而其服务链较短。陈钢说。

在这方面，上述专家表示，虽然马霍尼将其置于不同于OTA的新角色，但在服务用户、交易等方面，对供应链管理的需求与OTA的需求是一样的，供应链管理能力的要求与OTA的要求是一样的，就像后台的ma-cell一样，它确实需要一个长时间的追赶过程。事实上，就连陈先生自己也曾提出，“马塞洛在2015年开始交易时，该公司完全不受贸易限制，一旦遇到了卖家的愤怒唾沫”，就需要做这笔交易，也需要做社区工作。

寻找突破这个行业的方法

除了自身转型过程中的挑战外，马蜂巢的IPO还面临着来自旅游业前后年轻一代的大量竞争。

在"与传统的OTA相比，旅游教资会平台需要开发平台中的用户购买习惯，整体上，现阶段大规模OTA在市场交易共享方面仍有相当大的优势，由蜜蜂代表的教资会平台前方的对手是非常强大的。"，上述专家分析指出，与主流OTA相比，教资会企业的时间成本相对较高。

在马蜂窝进入OTA市场的过程中，大量的OTA，甚至在旅游业外的大量企业开始展示他们对旅游教资会的抱负。杨艳峰直言说，旅游企业越来越意识到原有内容的重要性，已经开始加强自己的教资会相关职能，希望充分发挥教资会在目的地营销、促进交易、传播等方面的重要作用。

作为一个例子，在当前的“旅游教资会”字段中拍摄简短视频。在12月底，这次旅行宣布推出旅行频道，并在"旅行旅行"App8.0中得到体现，之后，糟糕的旅行也推出了一个新的产品"BIU！"，可以上传视频音频。随着人们开始把Marcella称为旅游业的"抖振"，"摇动声音的声音"就去了旅行。旅游专家吴丽云说，随着旅游领域的步步维艰，随着短期视频旅游企业的开始，比如马尔切洛等，它将有越来越多的业务交叉问题。"可以看出，原本稀缺的旅游教资会平台即将成为一场战斗的场所，但在腾讯建成后，通往Ma's细胞的路就会变成更多的气-气。"专家说。